Criptovalute e ICO: una panoramica globale

Le regole sulle criptovalute variano molto in tutto il mondo, ed è per questo che è utile comprendere come i diversi paesi affrontano il tema della loro legalità e dei loro scambi.

Con l’aumento della cripto-valuta, i paesi di tutto il mondo si sono affrettati a costruire quadri normativi. Non esiste ancora una serie di regolamenti internazionali riguardanti la criptovaluta, ma molti sperano che la Financial Action Task Force (FATF, Gruppo di Azione Finanziaria Internazionale) aggiungerà delle raccomandazioni su come trattare le non-valute nazionali.

I principali governi di tutto il mondo hanno adottato approcci molto diversi alla regolamentazione delle cripto-valute e delle Initial Coin Offering (ICO).

Un’offerta iniziale di monete, o Initial Coin Offering (ICO), detta anche token sale (vendita di gettoni), è un tipo di metodo di crowdfunding per progetti a catena. Le aziende possono raccogliere fondi per i loro progetti offrendo agli investitori un gettone (token) o una valuta criptata in cambio di denaro avente corso legale o di importanti beni digitali come Bitcoin (BTC) o Ether (ETH).

Nella maggior parte dei casi, i manager ICO conducono la loro campagna di raccolta fondi offrendo gettoni ai singoli investitori. Dopo aver raccolto fondi con questo metodo, le startup di cripto-valute di solito quotano le loro monete o gettoni su mercati più ampi.

Le ICO sono in qualche modo simili ai metodi tradizionali di crowdfunding, come l’offerta pubblica iniziale (IPO) che consente agli investitori di acquisire azioni di una società quotata in borsa. Le campagne di raccolta fondi lanciate attraverso le ICO sono riuscite a generare oltre 6,2 miliardi di dollari attraverso 875 diverse ICO nel 2017. Questo, secondo ICOData, mostra che nel 2016 le aziende hanno raccolto solo circa 90,2 milioni di dollari da 29 campagne ICO.

È degno di nota il fatto che la maggior parte dei paesi del mondo consente le ICO indipendentemente dalla regolamentazione che applicano. Un gran numero non ha una legge ferrea anche per quanto riguarda le monete e i beni criptati, perché non sono considerati moneta a corso legale.

Ecco un elenco di paesi che hanno affrontato il tema della regolamentazione delle cripto-valute e delle ICO.

Gli Stati Uniti

Mentre le cripto-valute sono legali negli Stati Uniti, non sembra esserci un approccio legale coerente con esse. Le leggi variano molto da Stato a Stato, e le leggi federali non sembrano essere d’accordo su cosa sia in realtà una cripto-valuta. Ad esempio, la Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) considera le valute crittografiche come trasmettitori di denaro, mentre l’IRS (Internal Revenue Service, in pratica il corrispondente USA della nostra Agenzia delle Entrate) le considera come proprietà.

Gli scambi di cripto sono considerati come trasmettitori di denaro perché anche i gettoni sono considerati come sostituti di valuta. Naturalmente, il modo in cui sono regolati dipende dallo Stato (giurisdizione) e dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Anche il modo in cui le aziende e i progetti ottengono finanziamenti attraverso le ICO è legale nel paese, ma può essere rigorosamente regolamentato a seconda della giurisdizione in cui è detenuto o commercializzato. La SEC statunitense ha stabilito che le ICO saranno trattate come vendita di sicurezza, a differenza del crowdselling.

L’Unione Europea

La cripto-valuta è ampiamente considerata legale in tutta l’UE, ma le regole per gli scambi variano da uno Stato membro all’altro. Anche la tassazione varia, andando dallo 0% al 50%, e la cripto-valuta è soggetta all’imposta sulle plusvalenze. Ad oggi, il Parlamento europeo non ha approvato alcuna legislazione specifica in materia di crittografia.

Le borse sono tenute a registrarsi presso l’autorità finanziaria locale e da lì possono operare in tutta l’UE. La quinta direttiva antiriciclaggio richiede ora che gli scambi criptati seguano le norme antiriciclaggio dell’UE. Fortunatamente per alcuni, il cambio di valuta FIAT (avente cioè corso legale) con la crittografia non è soggetto a IVA.

Il Regno Unito

Il Regno Unito, forse in previsione della c.d. Brexit, ha creato un proprio regolamento per le cripto-valute. Attualmente, la cripto-valuta non è considerata come moneta a corso legale, anche se i cambi di cripto-valute sono legali. La potenziale imponibilità della moneta criptata dipende dalle attività e dalle parti coinvolte, anche se gli utili o le perdite sulla moneta criptata sono soggetti all’imposta sulle plusvalenze.

Le borse di Cryptocurrency dovranno registrarsi presso la Financial Conduct Authority (FCA), tuttavia, alcune borse possono richiedere una licenza elettronica. A partire dal gennaio 2020, l’FCA ha ora il potere di supervisionare il modo in cui le imprese di cripto-valuta affrontano i rischi di riciclaggio di denaro e di finanziamento del terrorismo.

Russia

La Russia ha una storia complicata per quanto riguarda la cripto-valuta, e ora sembra che stia prendendo provvedimenti contro il suo uso. In Russia, le cripto-monete sono considerate un sostituto del denaro, e le recenti leggi del 2019 hanno reso illegali nel paese i sostituti del denaro. Non è ancora chiaro per cosa si definisce e per cosa può essere usata la cripto-valuta.

Si stanno facendo nuove proposte che potrebbero permettere la confisca delle cripto-valute, e si dice che queste proposte saranno presto convertite in legge. Non è chiaro come il governo russo intenda confiscare le cripto monete, soprattutto il Bitcoin che è anonimo e decentralizzato.

Cina

A differenza della maggior parte dei paesi della nostra lista, la cripto-valuta è completamente illegale in Cina. La People’s Bank of China ha vietato alle istituzioni finanziarie di gestire le transazioni Bitcoin nel 2013, e da allora si è spinta ancora oltre. A partire dal 2017 sono vietate anche le ICO e i cambi nazionali di valuta criptata.

In passato, ci sono state alcune aperture, ma attualmente il governo cinese è fermo nel suo tentativo di fermare la cripto-valuta. Mentre prima la c.d. “estrazione mineraria” (mining) di cripto-valute era legale (o almeno in una zona grigia), la Cina sta ora cercando di vietare anche il mining di Bitcoin.

Verso la fine del 2019, diversi scambi di cripto-valute sono stati chiusi in Cina nell’ambito di una repressione governativa.

Australia

l’Australia è un paese molto più progressista quando si tratta di cripto-valuta e di regolamenti di cambio. Sia le valute criptate che gli scambi sono legali in Australia. Bitcoin, e altre cripto-valute con proprietà simili, sono considerati proprietà pubblica e sono soggetti all’imposta sulle plusvalenze.

L’ente di regolamentazione finanziaria australiano, AUSTRAC, ha creato normative più solide per gli scambi di crittografia. Ciò al fine di prevenire il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, assoggettando essenzialmente gli scambi a regole che rispecchiano quelle degli istituti finanziari.

Giappone

Si dà il caso che il Giappone sia il paese più progressista per quanto riguarda le normative sulla cripto-valuta. Infatti, nel 2017 il Giappone è stato il più grande mercato mondiale per il Bitcoin e ha continuato a essere tra i primi paesi.

Le valute criptate sono considerate proprietà legale e sono tassate come entrate varie. Le norme di scambio sono altrettanto progressiste; tuttavia, negli ultimi anni ci sono stati diversi furti/hackeraggi di alto profilo negli scambi di cripto-valute. Di conseguenza, ci sono ora regole più severe quando si tratta di cambi di valuta criptata nel tentativo di proteggere i consumatori e gli scambi.

Il Giappone ha infatti da poco istituito un proprio organismo di regolamentazione specifico per gli scambi di cripto-valute, che mira a trovare un equilibrio tra progresso e regolamentazione.

Canada

La cripto-valuta non ha corso legale (fiat), anche se è legale ed è tassabile dal 2013. Nel complesso, il Canada è stato piuttosto proattivo nel suo approccio alla crittografia – le entità che si occupano di valute virtuali sono soggette a leggi anti-riciclaggio e contro il finanziamento del terrorismo dal 2014.

A livello provinciale, le norme sul cambio di valuta criptata sono piuttosto incoerenti. Tuttavia, a livello federale, le autorità trattano le cripto-valute come titoli. Negli ultimi due anni sono entrate in vigore altre norme, in quanto gli scambi sono ora soggetti a notifica per le norme antiriciclaggio e di finanziamento del terrorismo. Le borse sono ora regolamentate come qualsiasi altra attività di servizi finanziari in Canada.

Singapore

A differenza della maggior parte dei suoi vicini, le valute criptate e gli scambi sono legali a Singapore.

I beni digitali non sono considerati un mezzo legale ma sono comunque regolamentati e considerati “beni”, il che significa che ad essi si applica l’imposta sui beni e sui servizi. Sia le borse che il trading di cripto-valute sono legali anche nel paese. Sebbene l’Autorità Monetaria di Singapore (MAS) abbia adottato un approccio più morbido nei confronti delle cripto-monete nel corso degli anni, nel 2018, MAS ha annunciato che saranno introdotte ulteriori leggi che le circondano e che le valute digitali rispetteranno le stesse misure antiriciclaggio e di CFT del denaro fiat.

India

Molto simile al governo cinese, le prospettive dell’India sulle cripto-valute non sono così positive. Le valute digitali non sono considerate una moneta a corso legale e sono strettamente regolamentate, il che rende molto difficile il loro funzionamento. Il Consiglio Centrale delle Imposte Dirette ha dichiarato che qualsiasi persona o organizzazione che realizza profitti dalla Bitcoin e da altri altcoin dovrà pagare le tasse su di essi. La Reserve Bank of India (RBI) ha anche imposto un divieto alle banche di trattare con le valute criptate, rendendo ancora più difficile per le persone ottenerle con il denaro fiat. Sia le ICO che gli scambi sono ancora legali in India, ma le norme che li circondano sono piuttosto severe.

America Latina

Le normative sulla cripto-valuta in America Latina variano notevolmente da paese a paese. Alcuni paesi, come la Bolivia, hanno effettivamente vietato le cripto-monete, mentre altri, come il Brasile, stanno solo ora iniziando a introdurre una regolamentazione. Le valute crittografiche sono tipicamente trattate come attività e, nella maggior parte dei paesi in cui sono legali, sono soggette all’imposta sulle plusvalenze.

I regolamenti per il cambio di cripto-valute sono piuttosto scarsi in tutta l’America Latina. In generale, ci sono molte meno norme rispetto alla maggior parte degli altri paesi. Finora il Messico è l’unico paese a mettere in atto una vera e propria regolamentazione degli scambi.

Malta

Malta è famosa per il suo approccio progressivo verso le cripto-valute e la tecnologia di base, vantandosi di essere il paese leader nella regolamentazione delle crittografie. Pur non essendo considerate monete a corso legale, le valute digitali sono regolamentate e riconosciute come mezzo di scambio, unità di conto o riserva di valore. Non esiste una normativa fiscale specifica e non viene applicata l’IVA. Sia i cambi di cripto-valuta che le offerte iniziali di monete sono legali a Malta, e sono regolati principalmente dal Virtual Financial Assets Act. È stata inoltre istituita l’Autorità per l’innovazione digitale di Malta che, in futuro, sarà la principale autorità di governo per quanto riguarda la politica della cripto-valuta e la tecnologia Blockchain.

Svizzera

Il governo svizzero è noto per la sua mentalità aperta nei confronti della Blockchain e delle valute crittografiche da molto tempo. In Svizzera, pur non essendo considerate moneta a corso legale, le valute criptate sono considerate come valori patrimoniali che devono essere dichiarati nei rendiconti annuali e sono soggette al regime fiscale patrimoniale esistente nel Paese. Sia le offerte iniziali di monete che gli scambi sono anch’essi legali, ma le leggi finanziarie possono essere applicate a seconda della situazione.

Corea del Sud

La Corea del Sud è un altro paese in cui le norme che circondano le valute digitali sono severe. C’è un divieto nazionale sulle offerte iniziali di monete, e non sarà revocato a breve. La Financial Services Commission ha comunicato che l’investimento nelle ICO è un’attività ad alto rischio e ha riferito che alcune ICO sono state detenute all’estero mentre raccoglievano illegalmente denaro dagli investitori coreani. Le cripto-valute e i loro scambi, invece, non sono considerati del tutto illegali, ma sono comunque regolamentati, necessitano di una registrazione governativa e non sono considerati moneta a corso legale. Una nota più positiva è che nel luglio 2019 la città di Busan è stata dichiarata zona libera da regolamentazioni per lo sviluppo di nuove tecnologie Blockchain.

Estonia

Le cripto-valute in Estonia non sono considerate una moneta a corso legale, ma sono soggette all’IVA e a qualsiasi altra imposta finanziaria applicabile. I principali regolatori dei beni criptati nel paese sono l’Unità di Informazione Finanziaria dell’Estonia e la Legge Finanziaria Anti Riciclaggio di Denaro e Terrorismo. Anche gli scambi sono legali, ma dopo i cambiamenti del 2017, ci sono regole severe che li circondano. Essi sono tenuti a registrarsi presso il governo e ad ottenere due licenze, una dalla Virtual Currency Exchange Service License, e l’altra dalla Virtual Currency Wallet Service License. Non ci sono regole rigide per le ICO.

Gibilterra

Sebbene non siano considerate una moneta a corso legale, le valute criptate sono ben regolamentate a Gibilterra. Lo stesso vale per gli scambi crittografici, che sono legali per operare all’interno del quadro normativo ben definito che il governo ha creato. Non ci sono imposte applicate alle valute digitali e per i cambi si è tenuti a pagare solo un’imposta sul reddito delle società del 10%. Il Digital Ledger Technology Regulatory Framework è stato introdotto nel 2018 e in base a esso tutti i cambi di valuta criptata che operano sul territorio del paese devono registrarsi presso la Gibraltar Financial Services Commission (GFSC). Le ICO sono legali a Gibilterra e quelle effettuate nell’ambito del DLT sono monitorate.

Lussemburgo

La direzione generale che il governo lussemburghese sta prendendo verso le cripto-valute è progressiva. Non esistono leggi di regolamentazione specifiche per quanto riguarda i beni digitali, ma non sono considerati una moneta a corso legale. Il ministro delle Finanze ha consigliato che, a causa dell’uso diffuso delle valute criptate, dovrebbero essere accettate come mezzo di pagamento per beni e servizi, ma ulteriori cambiamenti arriveranno in futuro. Le borse di crittografia sono regolamentate dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) e sia loro che le imprese che si occupano di cripto-valuta devono ottenere licenze ufficiali. Le ICO rimangono legali e non hanno regolamenti specifici quando si tratta di beni digitali, ma il governo sta mettendo in guardia il pubblico sul rischio che circonda le cripto-monete.

Conclusione – Un paesaggio variegato

La regolamentazione della cripto-valuta varia notevolmente in tutto il mondo. Alcuni paesi hanno accolto questa innovazione a braccia aperte, mentre altri hanno cercato attivamente di vietarla e di soffocarla. Nonostante gli sforzi di alcuni paesi per sradicarle, esse continuano a prosperare e a crescere in tutto il mondo.

Molte delle preoccupazioni quando si tratta di cripto-valute ruotano intorno ai potenziali utilizzi per il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo. Tuttavia, rispetto alle grandi banche, le valute criptate e gli scambi non sono stati coinvolti in nessun grande scandalo. Mentre l’acquisto e il trading di cripto-valute presenta un rischio, le cripto-monete in realtà non sono usate dai criminali tanto quanto lo sono le tradizionali valute fiat.

Col passare del tempo, dovremo vedere come si svilupperanno le normative sulla cripto-valuta. Resta da vedere se il GAFI introdurrà alcune linee guida che i Paesi dovranno seguire quando si tratterà di regolamentarle definitivamente.

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